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【资讯】高层亮出重大救市金牌

发布时间:2020-10-17 02:04:38 阅读: 来源:仓顶除尘器厂家

高层亮出重大救市金牌

===本文导读===  【大盘分析】高层亮出重大救市金牌 | 利好护航破魔咒 两类股提前布局  【主力动态】社保基金中报投资版图曝光 | 低风险大消费股成险资主攻目标  【名家论市】高善文:这波反弹顶多持续3个月 | 郭施亮:中国大妈大举进场A股  高层亮出重大救市金牌 三举措应对极端行情  周四A股尾盘跳水后,国务院便立即发布了力挺长期资金入市的消息,“税收优惠”措施也提上日程。这说明,为满足中小企业融资,盘活存量资金下,管理层需要股市来作为调和剂,A股受到的呵护自然增多。而正是在高层亮出重大救市金牌下,周五A股重拾升势。   目前来看,不管是市场已经热炒的沪港通还是国务院缓解企业融资成本高的“新国十条”,均反映出这样的政策救市维稳的意图。由此可以预计,未来股市或有更多利好政策出台,包括保险养老基金入市,QFII和RQFII规模进一步扩大,市场交易税费的减免以及涨跌停幅度的调整和T+0交易制度的改革等等。这将盘活股市并带来更多增量资金。而一旦市场赚钱效应充分发散下,那必然更加吸引场外资金的大举进场,从而让主力更大胆制造翻番牛股,如继罗平锌电、盛屯矿业短时间翻番后,深天马、长城电脑也接力而上,成为市场最赚钱品种。据个股主力监控最新分析,39股形态与深天马未大涨时类似,且主力暗中吸筹明显,后市有望走出主升浪行情,投资者不容错过。确实,在中国经济改革、转型的关键时期,股市将发挥重要的作用。不过在政策护盘、期指交割周等因素共振下,A股本周出现了上串下跳让人心跳的行情,这也让众多投资者晕头转向,不知采取何种应对措施较好。  而好股互动根据行业个股属性与主力资金动向分析认为,在如此极端行情下,投资者采取三大举措便可轻松应对。第一应对举措可从主力资金方面出发,如凡是下跌有主力护盘、上涨有主力资金流入的个股、抑或主力没出逃的股票,我们都可大胆持股;第二应对举措是产业资本运作方面,如凡是有产业资本运作的,且股价相对不高的,我们都坚定持股信心,如京山轻机的梅开二度;第三凡是有业绩支撑与行业属性向好的,我们均可放心持股,如早盘通信、核能板块的重拾升势。  综合来看,资本市场尔虞我诈,是个没硝烟的战场,投资者若要长久立于股市而不倒,并能获得持续稳定的收益。除了能把握住市场机会外,更应该看清楚板块个股涨跌背后的属性,只有这样才能对个股更有把握,对盈亏更一目了然心中有底。因此,在大盘重拾升势之际,对符合以上三类品种的个股,我们可大胆持股,不应一时调整而错杀。(广州万隆)  利好护航打破魔咒 两类股提前布局  盘面简述:  午后两市股指呈现出高位震荡的格局,盘面上来看,软件股继续强势上涨,同时带动全息概念、草甘膦、信息安全等众多板块涨幅超3%,沪深股指也随之拉升。移动支付、在线旅游、超级电池等概念题材股轮番上涨,煤炭、证券等权重板块表现活跃力挺股指,从即时资金流向数据来看,沪市主力资金净流入5亿,午后资金低位呈现出持续涌入态势。  消息面上,交通运输部今日在网站发布消息称,日前交通运输部公路科学研究院与浪潮集团共同签署《现代物流大数据应用实验室共建协议》。协议明确,实验室建设将重点围绕高安全性、高可靠性、高适应性国产化主机在交通物流行业的应用,以及国产主机在行业物联网、云计算等领域的应用,力争成为交通物流新技术研发与应用的创新平台。  宽幅震荡可以为股指期货的短线客提供很好的操作机会,但需要注意的是总体应该以高位偏空为主,随时提防变盘回落,一旦回落开始,最终目标就会向2200点区域靠近,当然这不是一两天就能完成的事情,总体需要不少于2个月的时间方可完成震荡收敛过程。对于股票投资者而言,现在开始都应该逐步离场,尤其是中小板及创业板个股,更应该坚决离场,其它个股也不能开新仓了。  【观点】  收评:利好护航打破魔咒两类股提前布局  华讯财经认为,交割日股指震荡走高,在国务院公布十项措施缓解企业融资难、转融资业务费率下调等利好作用下,此前担忧的期指交割引发市场大幅震荡的魔咒没有生效。两市股指震荡走高,全面收复昨日的失地,题材和权重板块均有不错表现。沪综指午后逼近本轮反弹的高点。目前来看大盘仍然延续多头趋势,消化抛压需要时间,场外资金也有随时入场机会,短期大盘面临方向性选择概率较大。  操作上,管理层护盘之意昭然若揭,空头有力也难发。因此,我们应把握这难得的跌下来的机会,对板块个股进行逢低布局。对具有实质性并购重组且有主力深度介入运作的个股可大胆抄底,如湘潭电化的涨停;对政策大力扶持、且游资机构相继接棒上涨的个股坚定信心。另外中秋节临近,商业连锁及食品饮料等传统防御类板块有望获得资金关照,投资者可逢低关注。(华讯投资)

社保基金中报投资版图曝光 制造业占比超七成  社保基金最新布局:大肆加仓制造业  截至8月14日,在已公布半年报的上市公司中,共有113家公司中出现了社保基金的身影,其中二季度新进的有41家,加仓的有42家。  二季度末社保基金持有的上市公司中,有76只属于制造业,占比高达七成以上,包括专用设备制造业、电器机械制造业、食品和医药制造业等。  随着上市公司半年报的逐步披露,社保基金的持仓情况也浮出水面。最新统计数据显示,二季度社保基金新进41股,加仓42股,从这些新进加仓股所属行业看,七成属于属于制造业。  统计数据显示,截至8月14日,在已经公布半年报的上市公司中,共有113家公司中出现了社保基金的身影,其中二季度新进的有41家,加仓的有42家。  在社保基金持有的上市公司中,二季度末市值最高的是上汽集团。数据显示,社保基金一零三组合二季度持有3550万股,占总股本的0.36%,二季度末市值为5.43亿元。紧随其后的是双汇发展,社保基金118组合持有1501万股,二季度末市值为5.37亿元;第三名为社保基金117组合持有的天士力,二季度新进1081万股市值为4.19亿元。在社保基金新进的重仓股中,市值最高的是碧水源,社保基金115组合和118组合分别持有823万股和783万股,二季度末市值合计为4.72亿元;社保基金103组合持有4200万股的平安银行紧随其后,二季度末市值为4.16亿元;接下来是东华软件、新华医疗和国民技术等。  而在社保基金减持的上市公司中,超华科技、科大讯飞和长青股份被减持市值居前。数据显示,一季度末,社保基金602组合持有1355.87万股,到了二季度末,减持了755.87万股至600万股。有意思的是,在社保基金大肆离场后不久,在超华科技的增发计划中,出现了中植系的身影,根据超华科技的公告,在其发布非公开发行股票预案,公司向常州京控泰丰投资发行7000万股募资近6亿元。公开数据显示,京控泰丰的合伙人常州京控资本和常州星河资本,都是中植资本的全资子公司。  从社保基金持仓变动情况看,二季度末社保基金持有的上市公司中,有76只属于制造业,占比高达七成以上,包括专用设备制造业、电器机械制造业、食品和医药制造业等。其中山大华特、美克家具、华天科技等同时被2只社保基金持有,东睦股份被3只社保基金持有,国机汽车更是被4只社保基金持有。  进入三季度以来,市场依然是分化行情,不过市场风格有了变化。以沪深300为主的蓝筹股大幅飙涨近8%,与此同时创业板指遭遇深度调整,创业板指经历了“V”型调整。在社保基金持仓股票中,三季度以来涨幅超过20%的多达20只,其中社保基金115组合持有的瑞康医药涨幅高达40.84%,社保基金413组合持有的海南海药涨幅为37%,社保基金114组合持有的蓉胜超微涨幅为35%。神火股份、隆鑫通用、雏鹰农牧、古井贡酒等涨幅均超过25%。而在下跌的公司中,东华软件、隆华节能和新国都进入三季度后跌幅均超过10%。  透过上述涨幅较高的上市公司发现,总市值相对不太大,一般介于50亿到100亿元之间,业绩相对较好,或者有较高的扩张预期。以瑞康医药为例,上半年净利润为7894万元,净利润同比增长率为29.9%,并且最近5个季度净利润增长率始终大于29%。沪上某基金研究人士表示,一般来讲,社保基金的操作风格更为稳健,更加倾向于长期价值投资,选择具有良好发展空间和有良好业绩支撑的公司。(上海证券报)  险资二季度增仓20% 低风险大消费股成主攻目标  编者按:8月13日,国务院发布保险业新“国十条”,提出保险公司要为股市和债市发展提供有利支持。特别是今年上半年,保险业银行存款达25618.46亿元,为向A股输送长线资金带来了巨大的空间。随着市场行情的不断推进,牛市预期下保险资金的最新布局动向尤为引人关注。  据《证券日报》市场研究中心统计显示,截至昨日,沪深两市共有619家上市公司公布了2014年中报 ,75家公司前十大流通股股东中显露险资身影,险资二季度持股数量达29.48亿股,较一季度未增持4.96亿股,增仓幅度达到20%,其中,44只股票得到了险资的增持或新进,这些个股主要集中在电气设备、家用电器、医药生物、房地产、建筑材料等消费类行业,体现了稳健型资金对风险高度敏感的特征。今日本文特对保险资金的最新布局情况进行跟踪梳理,供广大投资者参考。  一直以来险资均对估值较低的消费类个股青睐有加,这一点从二季度金地集团 、金融街等一线地产股受到其疯狂举牌便可窥得一斑。有分析人士表示,险资投资风格一向以稳健著称,而消费类股又以业绩增长稳健、股息率较高而著称,因此目前尚处于估值洼地的消费类个股可以说是正对了险资厌恶风险的“胃口”。  持仓呈现三大特点  据《证券日报》市场研究中心数据显示,截至昨日收盘,沪深两市上市公司已发布中报619份,其中75家公司的前十大流通股股东中出现险资身影,有44只股票获得本期险资新进或增持。其中,平安银行 (33344.46万股)、西山煤电 (2886.79万股)、天健集团 (2663.81万股)、保龄宝 (2295.87万股)、首开股份 (1838.99万股)、中国联通 (1181.23万股)、湘电股份 (1168.94万股)、圣农发展 (1117.22万股)、南玻A(1065.31万股)等个股备受险资偏爱,本期新进或增持数量均超过1000万股。  从行业的属性来看,农林牧渔、电子、医药生物等三行业本期险资持有个股数量最多,分别为9只个股、7只个股、7只个股。具体来看,农林牧渔板块中,险资本期新进保龄宝(2295.87万股)、圣农发展(1117.22万股)、南宁糖业 (699.98万股)等3只个股,增持丰乐种业 127.11万股,本期持股数量为1192.82万股。减持了顺鑫农业 、中牧股份 、西王食品 、雏鹰农牧等4只个股,减持数量分别为143.64万股、209.86万股、313.89万股、1258.97万股,此外,安琪酵母本期持仓数量不变,仍为232.97万股。  电子板块方面,险资本期新进1只个股为飞乐股份 ,持股数量为599.99万股。此外,立讯精密 (233.12万股)、法拉电子 (51.31万股)、深天马A(43.32万股)等个股亦受到险资不同程度的增持。  医药生物板块中,新华制药为本期新进,持股数量为49.57万股,除此之外,险资增持了华海药业 (573.29万股)、天士力 (281.89万股)、浙江震元 (102.39万股)等3只个股。  从目前已披露中报提供的数据来看,险资本期持股主要有三大特点。其一,消费类个股最受宠。在险资二季度新进或增持的44只个股中,共包含36只消费类个股,占比高达81.82%,成为本期险资持仓的最大特点。这些个股主要分布在医药生物、农林牧渔、家用电器、电子以及电气设备行业之中,上述行业本期均有4只个股受到险资新进或增持。其二,对传统行业格外偏爱。虽然险资本期也新进或增持了电子、计算机等新兴产业个股,但这并不影响险资对传统行业的偏爱,甚至诸如建材、房地产等其余机构鲜有问津的板块,也均出现险资增持的痕迹。其三,对景气度初现拐点的行业青睐有加。例如今年中期景气度拐点初现的畜牧、种子等行业个股,本期均受到险资增持。  近九成重仓股实现上涨  据统计显示,7月份以来,上述75只险资二季度重仓股中,有67只个股实现上涨,占比近九成。其中,深天马A(102.63%)、凌云股份 (64.39%)、海南海药 (35.94%)、天玑科技 (30.84%)、华域汽车(29.20%)、中南建设 (24.60%)、雏鹰农牧(24.12%)、司尔特 (23.17%)、圣农发展(23.04%)、福耀玻璃 (21.55%)等成为二季度险资持有的十大牛股。  其中,深天马A在7月份以来实现股价翻番,基本面上,公司从事液晶显示器及液晶显示模块产品的研发、设计、生产及销售,目前,在裸眼3D显示、触控一体化、AM-OLED等量产技术方面已经做到全球领先。值得一提的是,据公司披露显示,公司控股的NLT Technologies公司开发成功的全新的3D人眼追踪显示系统可以运用于全息手机,目前是全球第一款量产的3D智能手机产品。  此外,凌云股份7月份以来股价累计涨幅也超过六成。公司是目前国内大型的汽车辊压件、汽车冲压件产品生产厂商之一,子公司涿州亚大是目前国内PE燃气管道领域惟一能从管材、管件、施工机具到设计、施工、维修、提供成套服务的企业,也是PE燃气管道领域惟一进入国际市场的企业,其PE燃气管道产品在中国市场占有率居全国首位。(证券日报)  高善文:这波反弹顶多持续3个月 离牛市有距离  针对近期市场上出现的“牛市论”以及推导理论,安信证券首席经济学家高善文认为,目前市场上大多数的解释比较片面,比如为什么A、H股为什么并未同步上涨。  高善文认为,目前市场的上涨的关键推动力是6月份以后社会融资的放量。社会融资的触底反弹和银行信贷供应意愿开始上升,社会融资总体上开始放量,而配置在债券的资金转移到了信贷市场,进而导致银行间市场上无风险收益率的上升,而资金的供应上升,利率下降,形成了一个由银行主动行为调整带来了流动性宽松的局面,因此刺激了股票市场的上涨。而除此之外,经济的恢复也与股市的上涨有一定联系。  但是对于未来3-6个月内,高善文认为,短期市场上涨能否持续将基本取决于流动性的改善能否继续,而未来更大动力将取决于经济预期的改善能否兑现,而如果两种力量能够结合,则将会带来牛市。  而从明年来看,高善文认为,如果要形成一个可维持的牛市,私人部门投资的回升,各项改革真正地激活整个经济主体的活力,这两种条件至少要具备一个。  其用形象的火箭三级推进论来比喻目前的市场,“第一级也许现在已经点燃,但是它能够推进的高度维持的时间都是有限的。第二级火箭能不能顺利点火还不知道,但是这种可能性还是有的。第三级火箭能不能点火,只能边走边看”。  以下为高善文全文:  过去几个星期,股票市场出现明显上涨,大家普遍的困惑是面对市场突然上涨又惊又喜,但又忐忑不安,随之而来的问题是,这是不是一个牛市?诚实地回答是,我也不知道。  二季度的经济数据显示,目前我国经济外需在改善,内需仍然比较弱,有一些企稳的苗头。流动性层面,货币信贷出现比较全面的放量,很可能意味着银行体系主动地信贷供应意愿的上升,一般性地有利于股票市场,有利于房地产市场,也有利于整个经济的恢复。而从6月份某个时候以来,我们越来越怀疑在银行间市场,无风险收益率单边的下行过程可能已经结束,尽管这不意味着我们认为无风险利率马上会转入持续的反弹和上升的过程,而实际上这个利率也许正在转入一个僵持状态。  目前牛市论的解释相对片面  而如何来看待过去几个星期市场上涨,在多大程度上它有可能是一个牛市的开始,我们离传说中的牛市还有多远,我们还需要具备哪些方面的条件?  目前市场上我们现在看到的大多数的解释,不能说完全没有道理,但是可能相对来讲还是比较片面,从我个人理解来看,未必抓住了这次市场变化背后非常关键的因素。  我们视角一直延续到今年4月,来看看在金融市场上的一些表现。  首先是香港的H股,这个观察重要在于他与A股上市公司的构成很多都是高度重叠的,特别是大市值公司,以A股市场为参照,一个明显的特征是H股市场基本上大概在4月份就开始触底,然后开始爬升,现在为止也只有三四个月,但是A股没有什么反应,A、H股溢价相对来讲进一步拉大,而在最近一小段时间,A股尽管出现了很林立的上涨,但是H股上涨的节奏看起来并没有特别大的变化。  第二,从6月初或者是6月中以来到现在,在银行间市场上,总体而言,无风险利率在止跌回升。一年期的国债收益率,十年期的国债收益率,甚至7到14天相对比较短期的回购利率止跌回升。  第三个观察就是信贷市场,我们说的信贷市场主要的含义是指实体经济从经营体系融入资金的这个市场,包括票据贴现,包括一般贷款,甚至包括信托这样的一些金融工具。6月份以前和6月份显著的差异在于信贷市场上出现了广泛而且非常明显的利率下降,货币信贷的指标在广泛的止跌反弹。  从6月1号汇率政策报告的数据来看,票贴利率的下降很透明,和3月份相比利率下降了七八十个基点,在一般不包括票据的一般贷款市场上,利率下降也是明显的,而在6月份实际上住房按揭贷款的利率仍然是在上升的,而且上升的幅度基本上跟一次加息差不多。  在以前很长的时间里住房贷款的利率异常低,这与政策层面的优惠或者是引导有关。随着银行组织资金越来越困难,对利润的追求越来越敏感,住房按揭市场上的利率将逐步纠正到一个相对更市场化的程度,这个可能是住房按揭市场上利率变化的一个特殊的背景。   这意味着如果我们把住房按揭市场上的贷款拿掉,把票贴拿掉,一般信贷市场上利率下降还是比较明显的,利率下降也许接近一次降息。   从实体经济的情况来看没有特别明显的变化,与房地产基建相联系的整个产业链条上的需求仍然比较弱,没有出现明显改善的势头,从百城的价格来看,价格环比在继续下滑,房地产市场仍然比较弱。  我们现在在市场上看到的很多解释市场上涨的理论,但是同时解释这些现象的时候会感到非常的吃力,比如说有些流行的解释认为同对经济预期的改善有关系,并且举出了香港市场的案例。但是这种解释的困难在于A股市场的上涨比香港市场要晚得多,A、H股溢价实际上拉得更大了。这个用沪港直通车,或者对经济恢复的预期来解释都比较吃力。在实体经济层面上并没有明显的经济改善的证据,而且这种解释无法解释为什么在票贴市场上,在信贷市场上利率在下降。这种解释是很有问题的。  另外一种解释就是所谓四百点的反弹,二季度没有四百点的反弹,大家把它的希望放到了三季度,这个解释非常大的困难在于如果是刚性兑付在打破,资金流出来会它会流向债券市场、股票市场,但是它无法解释为什么在银行间市场上无风险利率出现了比较明显的上升。  再比如说实际上在这段时间里面我们去研究风险溢价,近期系统风险溢价还是在下降的。如果是刚性在打破,信用风险在上升,那你就更无法解释为什么同期信用风险的溢价在下降。所以我们觉得这个解释也是相对比较幼稚的一些解释。  7月以来股市上涨的关键逻辑  尽管每个解释的人都可以说我早就知道市场要涨,因为我早就知道经济在恢复,我早就说了要反弹,但是当我们把市场很广泛的证据拿过来一起看,这些解释只能解释市场发生的广泛变化的一小部分,甚至是单个现象,它不能同时对广泛的变化提供解释,这个使得我们对解释的可靠性有很大的疑问。  关键的解释在哪里。在这一轮市场上涨中,最关键的原因之一是6月份以后的银行信贷或者是社会融资的放量。社会融资的触底反弹和银行信贷供应意愿开始上升,社会融资总体上开始放量。因为银行的信贷供应放量,所以银行把配置在债券的资金转移到了信贷市场上,这种转折导致了在银行间市场上无风险收益率的上升,而因为银行的信贷供应的放量,所以信贷利率下降,各项信贷指标上升。因为在信贷市场上,资金的供应上升,利率下降,形成了一个由银行主动行为调整带来了流动性宽松的局面,所以它刺激了股票市场的上涨。  在这样转折下,资金比较宽松,资金的宽松伴随着信贷量的放大,有助于资产市场的恢复,假以时日又有助于实体经济的恢复,这种变化可以立即传导成为股票市场的上涨。而信贷放量,利率下降在前,股票市场上涨在后,也可以解释了为什么A股市场涨得这么急,而香港市场相对来讲较缓慢。  除此之外,在一定程度上我们倾向于同意对经济基本面预期的改善。但是从基本面预期的改善来看问题,很大的困难在于H股和A股市场的同步性不是很容易解释,同时在实体经济层面,它的证据不是那么强有力。但是尽管如此,我们认为这种解释有一定吸引力。部分的原因是在于地方政府纷纷放松对房地产市场的限购限贷,包括保增长的论调总体上来讲变得越来越强。如果这些政策对调整市场的预期有关系,这个是勉强能够说得通的。  未来将如何?  作为二级市场,真正重要的是在解释过去的基础上对未来沿着这样的解释思路提出一些看起来相对比较合理的预判,而这种预判在操作上相对更有价值。如果我们认为迄今为止市场的上涨更大程度上来自于流动性主动的释放和明显的缓解,与经济的恢复有一些相对比较弱的联系,那么下一步市场会怎么走?  在短期之内将基本取决于流动性的改善能否继续。如果看得稍微长一些,从六个月到一年的角度看问题,即我们目前看到的流动性的转折和恢复,从六个月到一年的角度,它是不可维持的。从这个意义上讲,就完全由流动性推动而言,意味着市场的上涨是一个相对偏短期的上涨或者是一个反弹,这种局面跟2006、2007年,甚至跟2009年的局面有非常大的不同。2006、2007年流动性的缓解具有比较强的可持续性,2009年也有一定的可持续性,但是这次的可持续性相对来讲弱得多。  而在10月份、11月份的跨度之内,流动性缓解越来越难以持续,但是在那个时候真正非常大的变数在于经济恢复的预期是不是在数据层面上能得到验证,如果这个证据出现,市场的上涨在那个时候就会在新的刺激因素的作用下会往前走,会走得时间更长,也会走得更高。而如果这个恢复的预期是无法实现的,可能又是另外一个局面。  而在经济恢复的预期上,最重要的是观察两个维度,一个维度就是在目前纷纷放松限购限贷包括针对房地产的一些信贷政策也有松动,在这个背景下,房地产市场的交易量会不会放大?如果能够出现,实际上即便看不到经济的恢复,也不需要那么担心,房地产、银行,包括周期类的股票都可以走得更远。  另外一个就是高频数据,从水泥到钢材到发电到期货的价格会不会出现比较明显的止跌回升?这两个方面出现一个,实际上证据就已经比较扎实了。现在这两个方面在很大程度上都没有出现。  我们同意有一些证据显示周期性行业的盈利在回升,但是与全球经济的恢复,与外围期货市场的改善等等的有关系。尽管它具有可持续性,但是它的刺激力量也许没有那么强。这是我们对中期的看法。  我个人的看法是在四季度某个时候会出现数据变化的可能性是偏大的,所以这意味着我们目前这一波流动性推动的本身在逻辑上是不可持续的,但是它中期之内有没有可能逐步过渡到和切换为对经济预期的改善所支持的市场上涨,它取决于经济预期的改善能否兑现,我们认为这种兑现的概率是偏大的。在更长的时间之内会怎么样?我觉得在更长的时间之内来看,如果未来出现了传说中的牛市,将基本取决于两种力量的交汇或者是这两种力量有一种力量比较扎实地出现,或者两种力量能够交汇在一起。  第一种力量就是是不是在明年的某个时候能够看到投资回升;第二种力量就是三中全会承诺的经济改革,包括今年年初以来一直在推进,在未来也许会进一步加速的经济改革,包括在国企领域,以及在金融领域,在垄断领域,在更广泛的领域所推动的一些经济改革。这两个方面的力量能够汇合在一起,它将足以产生相对比较有量级的牛市。但是如果这两个力量都没有出现,这个市场也就只能是一个短期的反弹,到10月份,如果经济出现有意义的恢复,它是一个中期的反弹,但是这个反弹是否可能发展成一个更大的上涨。所以还是取决于刚才我们所说的第三个力量。所以这是一个相对长期的看法。  牛市三期论  我们知道在发射人造卫星的时候要克服巨大的地心引力,它需要三级递进的火箭推进过程。A股市场多年以来估值较低,它反映了很多经济问题,这些问题就像地心引力一样把指数禁锢在非常低的位置。指数要从这个位置往上走,要产生一个像样的牛市,也需要一个三级推进,把这个指数要推上去,像火箭推送卫星一样,也需要三级推进。我们现在也许已经看到了第一级推进器已经点火成功,它主要的表现就是信贷市场的放量,利率的下降以及市场的上涨开始出现,但是单独依靠这一级推进,把市场推入一个牛市的轨道,这个是不可能的,不现实的。  第二级火箭推进点火的标志就是实体经济出现了切实恢复的迹象,或者是房地产交易量显著放大,使得市场转入由基本面改善预期所推动的往上涨。而假设第二级火箭点火成功,也不见得能把这个市场马上推入牛市的轨道,因为第二级火箭的点火来自于房地产市场的恢复,基建的恢复等等所能够推动的市场的上涨,仍然是比较有限。  第三级推进火箭即分工投资要出现像样的有意义的恢复,各项改革能够切实地落到实处,而且这两种力量如果能够交汇,如果在明年某个时候出现交汇,它就像第三级火箭成功点燃一样,完全有可能把市场推入到预定的轨道。  而我们现在离这样的一个牛市有多远?我们现在离这样一个牛市的距离就在于第二级火箭都还没点着,第三级火箭现在仍然是一个相对比较远的传说。第一级火箭我个人认为确实已经点燃,它能够产生的推进的力量,它能够把市场推进的高度和可持续时间都相对比较有限的,时间上决不会超过6个月,也许就是3个月左右的时间,要不它的高度也相对有限。单独依靠这个力量,使得市场摆脱过去两年以来的相抵,似乎是不太现实的。(安信证券)

郭施亮:中国大妈大举进场时 股市或是阶段头部  近两年,“中国大妈”这一名称引发了全球的关注,甚至连全球著名的《华尔街日报》也专创英文单词“dama”来形容它。  谈及中国大妈,令人感受最深的无疑是去年4、5月间的黄金抢购大战。  回顾2013年4月至5月期间,面对当时黄金价格的大幅下跌,中国大妈竟然能够在短期内买下全球10%的黄金年产量,由此震惊了华尔街大鳄。更有媒体大肆报道,中国大妈完胜华尔街大鳄。   然而,一年之后,黄金价格并未因中国大妈的抢购而出现大幅回升的格局。相反,黄金价格却陷入了中期低迷的状况,中国大妈最终悉数套牢。  近期,中国股市呈现出逐渐回升的格局。其中,7月份中国股市的单月涨幅完胜全球主要股票市场指数的平均水平。至此,有消息称,中国大妈已逐步进场。  事实上,最近一个月,中国股市的人气确实有所回暖。据数据统计,7月7日至11日,A股新增开户数为132841个;7月14日至17日,为106470个;7月21日至25日,为92635个;7月28日至8月1日,为131390个。至于8月4日至8日,则有131443个新增开户数。  与此同时,社保与RQFII等机构的新增开户数也呈现出迭创新高的趋势。其中,社保基金7月新开账户数创出了历史新高,而RQFII7月的新开账户数也达到了51户,再度刷新新高水平。  由此看来,在持续“微刺激”的提振影响及沪港通加快推出的大背景下,结合新增流动性的推动,也成就了近期股市逐步回升的局面。  展望后期的股市行情,中国大妈的强势进军确实令市场感到困惑。  前一段时期,中国大妈摔倒在黄金投资身上。然而,对大部分的中国大妈而言,黄金投资的受挫并不影响他们对财富增值的期望。  其实,在中国,因受传统思维的影响,购买黄金并不局限于投资。而黄金作为一种贵重物品,其在重要场合中始终处于不可缺少的地位。  站在投资的角度来看,中国大妈的短期套牢并不意味着他们的投资失误。近数十年来,黄金的保值增值能力还是值得肯定的,但是未来黄金的增值空间还有多大,仍然是未知之数。  那么,中国大妈会否沦为股市的克星呢?  从股市投资的角度分析,基本离不开七亏二平一赢的命运。除此以外,股市投资也应验了“人弃我取”“人取我弃”的真理。  显然,经过长达5年的熊市行情,中国股市的“水分”已经得到了大幅度地挤压。就目前的市场估值分析,中国股市也基本到达了价值投资的区域。  不过,从当前的市场环境分析,已经与5年前的市场环境有着本质性的区别。  首先,股市容量大幅飙升,16万亿的沪深市场流通市值较08年的3.6万亿增长不少。与此同时,过去多年中国股市的行情基本是由存量资金来推动,场外新增资金的增长速度明显滞后。  再者,股市游戏规则发生很大的变化。即使股指期货具有助涨助跌的功能,但是面对指数上方极其沉重的密集筹码区域,指数的上行空间也会大打折扣。同时,在现行的交易规则中,因期现市场间不对称的交易制度,且市场做空成本远低于做多的成本,一旦市场消息面发生变化,指数随时会遭遇空方的袭击。  此外,近期股市上涨主要受益于持续性的“微刺激”影响以及沪港通的大力推进。于是,在此环境下,支撑着指数中短期的强势格局。不过,待利好消息消化完毕后,市场恐将承受较大的压力。  值得一提的是,按照过去的经验,指数自低点上涨至20%的区域时,将会成为中长期资金进场的重要转折点。届时,方可判断指数上涨的性质属于反弹还是反转。  显然,指数自2000低点上涨至今,累计最大涨幅还不到15%。同时,还需要动用多项重磅性利好才能支撑这种规模的反弹行情。至于股市已经进入牛市这一说法,确实缺乏可靠性的依据。  笔者郭施亮认为,中国大妈进军股市,并不能成为股市反弹或反转的重要判断依据。况且,目前正属于股市初步回暖的阶段,其进场的可持续性并不清晰。不过,有一点可以确定,当中国大妈乃至更多的中小股民大举进场之时,可能就会形成股市的阶段性头部。(价值中国网)

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